葱花拌饭
政府基于维护市场规律、防范系统性风险及推动经济长期稳定发展等原则，避免直接干预股市短期波动。
市场规律的尊重
股市作为资源配置的核心机制，其价格波动反映供需关系与投资者预期。政府干预可能扭曲信号，导致资源错配。例如，强行托市可能掩盖企业真实价值，延缓低效企业退出市场。
| 托市行为的影响 | 不托市的选择依据 |
|---|---|
| 短期稳定市场情绪 | 维护市场定价自主性 |
| 助长投机心理 | 倒逼企业提升竞争力 |
| 增加财政负担 | 减少政策依赖 |
系统性风险的防范
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道德风险控制
若政府频繁托市，投资者可能形成“政策依赖”，忽视风险研判，加剧市场非理性行为。例如，2015年股市异常波动后，监管层更强调市场主体责任。 -
金融体系稳定性
过度干预可能将风险转移至银行或国企，引发债务连锁反应。通过市场化出清，可避免风险积累。
长期经济转型需求
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优化资源配置
股市下跌促使资本从低效领域（如过剩产能行业）流向科技创新、绿色经济等战略方向。 -
投资者教育
市场波动强化风险意识，推动个人及机构建立理性投资框架，减少“追涨杀跌”现象。
国际经验与政策协同
全球主要经济体（如美国、欧盟）在股市危机中多以流动性支持和制度改革为主，而非直接入场救市。中国亦通过完善退市制度、注册制改革等措施，构建长效市场机制。