中央决定发行人民胜利公债

时间： 2026-01-27 15:23:06 阅读：340

历史背景与经济困境

1949年末，随着解放战争的推进，新政权面临严峻的财政危机。政府需承担数百万军队及600万公职人员的供给，而税收体系尚未完善，财政赤字高达5800亿元（旧币）。与此同时，货币超发导致物价剧烈波动，1949年10月至11月，上海、天津等城市物价平均上涨3.2倍，投机行为加剧市场混乱。

为解决这一问题，中央财政委员会提出“多产、多收、多借”方针。其中，“多借”的核心是发行公债，以减少货币增发对经济的冲击。

政策决策与公债设计

1949年12月2日，中央人民政府委员会第四次会议通过《关于发行人民胜利折实公债的决定》，计划发行总额为2亿分，分两期完成。首期1亿分于1950年1月5日启动。

公债核心设计特点：

1. 实物折实计算：每“分”对应大米6市斤、面粉1.5市斤、白细布4市尺、煤炭16市斤，由中国人民银行每旬公布一次加权平均价（六大城市数据）。
2. 偿还与利息：分5年偿还，首年抽还10%，年递增5%；年息5厘，按实物价值兑付。
3. 发行对象：主要面向城市工商业者、城乡富裕阶层及旧官吏，避免加重普通民众负担。

实施过程与社会响应

1950年1月，全国成立公债推销委员会，采取动员式认购。上海、北京等大城市率先行动：

• 上海：工商界认购2700万分，占全国总额的27%。荣毅仁代表家族企业认购12万分，永安公司、棉纺织业分别认购10万分和200万分。
• 北京与天津：首日销售10万分，复旦大学学生主动捐献黄金、首饰认购。

至1950年3月，首期公债完成6400万分，超额原定目标的70.4%。因财政状况好转，第二期发行计划取消。

成效与历史意义

短期效果：

• 回笼货币约1.5万亿元（旧币），直接减少流通货币量的25%。
• 物价涨幅从1949年11月的30%-50%降至1950年3月的5%以下。

长期影响：

• 确立政府信用，为后续经济建设（如“一五”计划）奠定融资基础。
• 探索实物计值模式，为1955年币制改革提供经验。

附：人民胜利折实公债实物构成表

此次公债发行不仅是新中国首次大规模融资实践，更通过创新设计平衡了通胀压力与民生需求，成为计划经济初期财政金融政策的重要范本。