国内成品油价迎“十一连跌”创年内最长连跌纪录

时间： 2025-12-11 23:59:07 阅读：375

调价幅度与市场影响

本轮“十一连跌”周期内，单次最大降幅出现在2月19日，汽、柴油价格分别下调170元/吨、160元/吨，折合升价92号汽油、0号柴油分别下跌0.13元、0.14元。以50升油箱的家用轿车为例，单次加满节省6.5元，十一轮累计节省约71.5元；物流重卡单次燃油成本减少248元，累计降幅超2700元。

连跌动因：国际油价与供需失衡

国际原油承压：美国原油库存连续累库至8.23亿桶，叠加俄乌和谈加速、OPEC+增产预期强化，布伦特原油期货价格从82.63美元/桶跌至71.92美元/桶，跌幅近13%。美联储降息步伐放缓及全球经济衰退风险，进一步抑制原油需求。

国内供需失衡：春节后汽油消费进入淡季，终端补货需求疲软，批发市场成交清淡。2月全国汽油批发价下跌1.26%，柴油下跌0.34%，炼厂库存压力攀升。

行业冲击与市场分化

炼化企业利润收窄：原油成本下降未能抵消需求疲软影响，山东地炼汽柴油裂解价差环比下跌5%，部分炼厂开工率下调至70%以下。

零售端利润分化：加油站汽油零售利润因批发价跌幅较大而上涨，柴油因需求回暖利润空间收窄。

未来展望：波动延续与政策博弈

短期看，地缘风险（如俄罗斯输油泵站遇袭）与OPEC+产量政策博弈将加剧油价波动。南华期货分析，若OPEC+确认推迟增产，油价或止跌回升；反之，供需过剩预期将打压价格。

中长期而言，全球降息周期与经济复苏进度仍是关键变量。国信证券指出，若美联储年内降息三次，原油需求或于下半年温和修复。