香港恒生指数之父关士光：从银行家到金融标尺的缔造者

时间： 2026-01-27 01:00:13 阅读：429

动荡年代的金融启蒙

1925年1月10日，关士光出生于香港一个银行业世家。其家族成员多从事传统金融业，这种环境为他日后对数字与市场的敏感埋下伏笔。少年时期，他就读于香港名校皇仁书院，接受双语教育，通晓中英文的能力成为其职业生涯的关键优势。

1941年太平洋战争爆发，香港沦陷迫使16岁的关士光辍学。战乱中，他辗转至中国内地，曾担任美军翻译官。这段经历让他接触到国际视野，也为战后重返香港金融界奠定基础。战后，他一度考虑投身革命事业，但最终选择回归金融行业，于1962年加入本土华资银行——恒生银行，担任研究部主管。

挤提危机与变革契机

1965年，关士光亲历恒生银行史上最严峻的挤提危机。彼时，挤兑人潮从中环总行绵延至天星码头，银行濒临破产。最终，恒生以51%股权换取汇丰银行注资，化解危机。这场风波让关士光深刻认识到市场信心的脆弱性，也促使恒生高层寻求提升品牌影响力的新路径。

1968年，香港经济复苏带动股市繁荣。恒生银行董事长何善衡提出：“我们需要一个标尺，不仅是银行内部使用，更要让全香港看到恒生的专业。”关士光受命组建7人团队，着手设计“香港的道琼斯指数”。

恒生指数的诞生密码

关士光的团队历时一年完成两大核心设计：

1. 基准设定
   选定1964年7月31日为基期（基准点100），因其涵盖股市平稳期与波动期，能更全面反映市场周期。
2. 成分股筛选
   从全港500余家上市公司中精选33家，覆盖金融（4家）、公用事业（6家）、地产（9家）、工商业（14家）四大领域，市值占比超65%。这种分类结构确保指数既能反映行业特性，又可捕捉整体经济走势。

1969年11月24日，恒生指数正式发布。最初每日仅报价一次，随着技术迭代，1986年推出指数期货，2013年实现每两秒实时更新。其设计逻辑经受住多次金融危机考验，成为全球投资者观察香港市场的核心指标。

争议与坚守

指数发布初期遭遇质疑。有媒体戏称其为“老友记指数”，暗指成分股选择偏袒恒生合作伙伴。关士光顶住压力，坚持三条准则：

• 成分股必须代表行业龙头
• 市值与流通量需达市场前列
• 定期审查调整机制

这种中立性在1980年代香港联合交易所成立后更显关键。当其他指数陆续消亡，恒指凭借严谨性成为港府制定政策、企业融资定价的基准。

跨洋远眺与历史定位

1984年，59岁的关士光退休移居加拿大。尽管预见香港回归后的变局，但他未曾料到，自己创立的指数会在中资企业崛起中焕发新生。1992年，中信泰富成为首只纳入恒指的红筹股；2018年，腾讯、工行等中资企业已占据指数半壁江山。

晚年的关士光鲜少谈及过往成就。2010年接受采访时坦言：“如今走进恒生总部，恐怕无人识我。”这位缔造金融标尺的银行家，最终选择隐于历史幕后。2011年12月31日，关士光因心脏衰竭在加拿大多伦多逝世，享年86岁。

恒生指数演进里程碑

数字之外的遗产

关士光的创举超越技术层面。他将香港本土金融实践与国际标准接轨，证明华资机构同样能制定全球认可的金融规则。2018年，恒生指数有限公司行政总裁巫婉雯指出：“恒指55年的演进史，正是香港从区域性市场跃升为国际金融中心的缩影。”

如今，恒生指数系列涵盖港股83只成分股，衍生出科技、生物医药等细分指数，资产管理规模近785亿美元。关士光当年埋下的种子，已成长为支撑香港金融大厦的栋梁。